O ano 2022 pronto será máis da metade, e os prezos dos metais non férreos na primeira metade do ano están relativamente diferenciados no primeiro e segundo trimestre. No primeiro trimestre, nos primeiros dez días de marzo, o mercado de alto nivel liderado por Lunni levou LME Tin, Cobre, Aluminio e Zinc ata un máximo récord; No segundo trimestre, concentrado na segunda metade de xuño, estaño, aluminio, níquel ecobreAbriu rapidamente a tendencia de descenso e o sector non férreo caeu en todo o taboleiro.

Na actualidade, as tres variedades con maior retiro da posición récord son o níquel (-56,36%), o estaño (-49,54%) e o aluminio (-29,6%); O cobre (-23%) é o lanzamento máis rápido do panel. En termos de rendemento medio dos prezos, o cinc foi relativamente resistente ao declive e quedou atrás no segundo trimestre (o prezo medio trimestral aínda aumentou un 5% mes ao mes). Agardando a segunda metade do ano, o axuste da política monetaria da Reserva Federal e a recuperación da economía doméstica despois da epidemia son dúas directrices macro clave. Tras o forte descenso a mediados do ano, os metais non férreos comezaron a abordar o apoio técnico a longo prazo. A tendencia do mercado de touros xa que a pandemia substituirá o choque do mercado de alto nivel e amplo. Baixo o baixo inventario, a elasticidade dos prezos dos metais non férreos con cobre, xa que o núcleo pode ser moi grande, caendo rápido e aumentando rápido, repetidamente, e a forma pode ser similar ao de serra do segundo semestre de 2006. Por exemplo , o cobre pode fluctuar ao redor do rango de 1000 dólares en pouco tempo.

Na atmosfera macro, o mercado é fácil de repetir: en primeiro lugar, o mercado está aberto e sen restricións á actitude de subida da taxa de interese da Fed. Aínda que os falcóns de reserva conxunta son anti -inflación na actualidade, se o ambiente de crecemento real está danado ou o mercado de capital principal ten un impacto negativo, o ritmo endurecido da Fed pódese axustar en calquera momento. Na actualidade, o mercado trata o valor máximo do endurecemento, que é similar ao "test de estrés"; Se as medidas de aumento da taxa de interese se poñen en marcha rapidamente e a expectativa de recorte de tipos de interese o próximo ano segue a fermentar, o sentimento do mercado pode ser invertido rapidamente; En segundo lugar, baixo o contexto da normalización do conflito entre Rusia e Ucraína, é difícil para o mercado cambiar a súa actitude cara á inflación a longo prazo, e é difícil manter a subministración de gas natural en Europa, especialmente no outono e no inverno Este ano; En terceiro lugar, o ritmo económico. Debe ser difícil ver os principais indicadores económicos dos Estados Unidos entrar na recesión na segunda metade do ano. Despois de que a economía doméstica abandonase no segundo trimestre, a recuperación post epidémica na segunda metade do ano será o ambiente de demanda máis forte do ano. Cremos que o sentimento de negociación do mercado fluctuará rapidamente na segunda metade do ano. Aínda que o descenso a curto prazo é grande, non entrou nun mercado de oso.

En termos de oferta e demanda, a característica consistente dos metais base é un inventario baixo, que tamén pode proporcionar unha volatilidade suficiente. No contexto do quecemento da demanda interna, as restricións de oferta na segunda metade do ano determinan a forza relativa das variedades de metais non férreos. Cremos que en termos de novos proxectos e capacidade operativa, o ambiente de subministración para níquel e aluminio é relativamente frouxo, e o níquel é principalmente a realización gradual de diversos proxectos en Indonesia; O aluminio soporta principalmente unha maior capacidade de funcionamento doméstico mediante un dobre control do consumo de enerxía e refrixeración e subministración e prezo estable. O ambiente de subministración decobreE a lata é similar, e hai un gran problema de subministración a longo prazo, pero este ano hai un evidente aumento da oferta. O chumbo é a subministración e a elasticidade dos prezos; Non obstante, o cinc é relativamente axustado no equilibrio de oferta doméstica e demanda na segunda metade do ano. Cremos que no sector de metais non férreos, o cobre reflicte principalmente o sentimento do mercado e os choques amplos. A tarefa actual é atopar rapidamente o soporte de límite inferior. Tendo en conta os fundamentos, o níquel de aluminio é débil e o cinc é forte; Tendo en conta o atractivo do tema, o descenso da lata é grande e a industria mineira e fundición de augas arriba é moi sensible ao prezo. Estamos máis interesados ​​en cinc e estaño.

En xeral, cremos que o níquel é obviamente débil e o cinc pode ser forte; O estaño pode ser o primeiro en tocar o fondo, e o cobre e o aluminio son principalmente vibracións neutras despois de atopar o soporte de límite inferior; As fortes flutuacións con cobre xa que o núcleo será a principal característica de negociación de metais non férreos na segunda metade do ano.